Bijna elke dag signaleren bedrijven dat hun kosten sterk stijgen en dat ze daarom hun verkoopprijzen optrekken.
‘De stijging van de grondstoffenprijzen is het gevolg van meerdere factoren’, zegt Peter Vanden Houte, hoofdeconoom van ING België. ‘De vraag naar onder meer ijzererts en koper stijgt sterk, vooral in China en de VS.’ Maar doordat de productie niet snel genoeg kan worden verhoogd, is de vraag groter dan het aanbod en stijgen de prijzen. De koperprijs steeg dinsdag naar het hoogste peil in elf jaar. De hoge olieprijs maakt veel grondstoffen voor de chemische industrie duurder.
Ook het veranderende consumptiegedrag speelt een rol, zegt Robert Boute, professor logistiek aan de Vlerick Business School. ‘Er is meer hout nodig, omdat veel gezinnen hun woning verbouwen.’
Voorts schieten de transportprijzen omhoog. De tarieven voor containervervoer zijn hoog, omdat de wereldeconomie aantrekt, er te weinig containers zijn en de pandemie het containervervoer heeft verstoord. Ook het vervoer van droge bulk zoals graan, zand of grind werd fors duurder.
Ten slotte stijgen de kosten door aanvoerproblemen. ‘Bij het begin van de pandemie een jaar geleden is de vraag ingestort en hebben bedrijven hun voorraden afgebouwd’, zegt Boute. ‘Maar in de zomer veerde de markt op. Bedrijven zagen niet alleen de vraag stijgen, ze wilden ook hun voorraden weer opbouwen. Er was dus een dubbel effect. Omdat de logistieke ketens zeer lang zijn, merken we de gevolgen nu nog.’
Hout is schaars
Een rondvraag van De Tijd bevestigt dat veel bedrijven worstelen met stijgende kosten. ‘De voorbije zes tot zeven maanden zijn de prijzen van ruw hout verdubbeld ’, zegt André De Groote, de zaakvoerder van Gedimat De Groote-Houtboerke, een groothandel in bouwmaterialen en hout (zie grafiek). ‘Hout is schaars geworden’, zegt De Groote, die ruw hout verzaagt en dan verkoopt aan professionelen. ‘Het is een mondiaal probleem. Er is wereldwijd een enorme vraag naar hout. Mensen investeren meer in huis en terras. Maar er zijn haperingen in de kettingen.’
De voorbije zes tot zeven maanden zijn de prijzen van ruw hout verdubbeld.
André De Groote
Zaakvoerder Gedimat De Groote - Houtboerke
De Groote moet nu maanden op voorhand zijn aankopen van ruw hout inplannen, terwijl dat voor de wereldwijde rush maar om weken ging. ‘Ik heb de verkoopprijzen van mijn hout al moeten verdubbelen. Mijn verkoop lijdt daar niet onder, net omdat de vraag zo groot is.’ Door de schaarste aan hout lopen ook bouwprojecten vertraging op.
Aluminium en zilver
Agfa-Gevaert heeft eveneens last van prijsstijgingen. ‘Wij spreken al maanden van inflatoire druk’, zegt woordvoerster Viviane Dictus. ‘De prijzen van aluminium, dat we gebruiken in onze digitale drukplaten, en van zilver voor onze filmproducten zijn fors gestegen, net als de vrachtkosten.’
Het bedrijf uit Mortsel heeft eind maart de verkoopprijzen van sommige filmproducten al met ruim 10 procent opgetrokken. ‘In dat segment is dat niet zo moeilijk, omdat we daar sterk staan. Maar in digitale drukplaten is dat niet zo evident. Daar hebben we begin deze maand de prijzen met 5 tot 10 procent verhoogd.’
Pvc-korrels
Deceuninck ziet de prijzen van pvc-korrels voor de productie van raamprofielen sterk stijgen, omdat de vraag veel groter is dan het aanbod. ‘Wat evenmin helpt, is de gestegen olieprijs, want pvc is een afgeleide van de olieproductie’, zegt woordvoerder Bert Castel. ‘We moesten de hogere pvc-prijzen noodgedwongen verrekenen in hogere verkoopprijzen van onze raamprofielen.’
Vanden Houte zegt dat een deel van de extra vraag naar grondstoffen tijdelijk is. ‘Maar sommige elementen zullen ook de komende jaren de vraag naar grondstoffen stimuleren. De overheden zijn van plan meer te investeren en de vergroening van de economie stuwt onder meer de vraag naar koper.’ Er is veel meer koper nodig voor de productie van een elektrische auto.
Een rondvraag bij 5.000 Europese ondernemingen bevestigt dat veel bedrijven de hogere kosten doorrekenen. Waardoor de vraag rijst of de stijgende verkoopprijzen de inflatie tijdelijk of structureel zullen doen stijgen.
‘Een duurzame stijging van de inflatie vereist een loon-prijsspiraal’, zegt Vanden Houte. ‘Daar is nog niet veel van te merken. Het recente akkoord in de Duitse metaalsector verhoogt de lonen met 2,3 procent. België is wat kwetsbaarder, omdat de lonen en veel prijzen automatisch worden geïndexeerd. Bovendien zal de heropening van de economie de prijs van diensten verhogen. Sommige cafés hebben dat de jongste dagen aangekondigd.’
Afscheidnemend CEO Françoise Chombar kan door de grote chiphonger bij autofabrikanten de jaarprognose voor zowel omzetgroei als winstmarge fors verhogen.
De specialist in autochips Melexis heeft een sterk eerste kwartaal achter de rug. De omzet steeg naar 155,6 miljoen euro, jaar op jaar een stijging van 13 procent. Het cijfer ligt wel aan de onderkant van de 155 à 160 miljoen euro die CEO Françoise Chombar in februari bij de publicatie van de - sterke - jaarcijfers in 2020 aangaf. Het tweede kwartaal moet ongeveer dezelfde omzet opleveren.
Gelet op het orderboek verwachten we dat ook de tweede helft van 2021 sterk zal blijven
Françoise Chombar
CEO Melexis
Daar staat tegenover dat de specialist in autochips door de huidige schaarste aan halfgeleiders bij een boomende vraag meer vertrouwen heeft dat ook de tweede jaarhelft sterk zal blijven.
'Nu de vraag boomt en de tekorten in de sector blijven duren, is de grootste uitdaging aan de hoge vraag blijven voldoen', zegt Chombar. 'Gelet op het orderboek verwachten we dat ook de tweede helft van 2021 sterk zal blijven. Daarom kunnen we onze prognoses sterk verhogen'.
Melexis rekent nu op een omzetgroei van 22 à 25 procent over heel 2021, terwijl de lat eerder op 15 à 20 procent lag. Met andere woorden: ongeveer 627 miljoen euro, tegenover de 507,5 miljoen over boekjaar 2020. Daarmee zou het bedrijf vlot de vorige verkoopspiek, 569 miljoen omzet in 2018, verbeteren.
Bovendien voorspelt Chombar nu op die boomende verkopen een winstmarge van ongeveer 21 procent te draaien, tegenover de eerder voorspelde 19 procent.
Ongeveer 132 miljoen euro dus, liefst 75 procent meer dan de 75,5 miljoen over boekjaar 2020. Toen kwam de winstmarge op 15 procent uit. De bedrijfswint zou zo weer de recordniveaus van 2017 en 2018 benaderen (zie grafiek).
Er speelt hier een dubbel effect: niet alleen is er een post-pandemische boom in de autoverkoop, er zit ook steeds meer 'Melexis' in elke auto. Een nieuwe auto die van de band rolt, heeft gemiddeld 13 sensoren van Melexis in huis. In elektrische auto's zijn dat er nog een pak meer: de Model 3 van Tesla bijvoorbeeld telt er 32.
De belegger reageert met bescheiden applaus. Het aandeel opent 2 procent hoger 92,60 euro. Beleggers waarderen Melexis nu op 3,75 miljard, een stevige 28 keer de verwachte bedrijfswinst over 2021 dus. Met andere woorden: er zit al flink wat groeiperspectief in de koers verrekend.
KBC Securities-analist Ruben Devos handhaaft zijn koopadvies en koersdoel van 105 euro en verwijst naar de structurele groeitrend die de 'elektrificatie' van het wagenpark oplevert. Op korte termijn vraagt de analist zich wel af waarom het management de prognose voor de brutomarge stabiel op 41 procent houdt, ondanks de hogere omzetprognose.
